云上速融阿里打破3000亿市值瓶颈，蔡崇信如何力挽阿里股价狂澜？

2014年，巴巴在美国上市，集资额高达218亿美元，定价68美元，上市首日涨幅达38.07%，一时风光无限。然而，近年，其股价表现却不尽如人意云上速融，基本原地踏步，这也反映了中国移动互联网行业从辉煌走向低迷的历程。

曾经，阿里巴巴凭借电商业务迅速崛起，成为中国互联网巨头。但随着市场环境变化，公司面临诸多挑战：资本投资低效、主业分散、管理结构臃肿等问题逐渐浮现，影响了公司的发展和股价表现。

转机出现在2023年9月，重新出山掌舵，阿里的股价也明显回暖。

蔡崇信作为阿里巴巴的创始人之一，履历堪称豪华。他有着美国纽约州执业律师资格，拥有耶鲁学院经济学及东亚研究学士学位，还有耶鲁法学院法学博士学位。早年，他抛弃500万高薪，追随马云创业，在公司发展历程中，担任过重要职务，积累了丰富经验，具备极强的大局观和战略思维。

作为阿里巴巴的创始人之一，蔡崇信拥有丰富的履历和战略思维。他上任后大刀阔斧地改革，剥离低效业务，聚焦AI领域。2024年四季度，阿里巴巴的资本支出高达318亿元，远超市场预期，且未来三年计划在云和AI基础设施上的投入将超过过去十年的总和。

蔡崇信认为，阿里巴巴的未来发展方向主要集中在人工智能领域。他指出云上速融，当下最令人兴奋的事情就是AI，阿里既是云服务巨头，同时也拥有自研大模型，还在AI投资方面展开了积极的布局。他强调，随着DeepSeek现象的出现，人们会开始改变方向，不再把数百亿美元投入到计算基础设施中，只为了训练最聪明的孩子，成为博士生和诺贝尔奖得主，而是应该关注世界上实际的问题，用AI去解决它们。他认为，未来可能会出现更多的小型模型，许多公司可以参与其中，共同开发AI，一起贡献AI的力量。此外，他还提到，苹果选择阿里作为在中国落地苹果AI的合作伙伴，这也表明了阿里在AI领域的技术实力和市场认可。

自2009年以来，阿里在云服务上的投入接近5000亿元，如今已成为中国规模最大、最具竞争力的云服务商。

不得不提的是，在民营企业家座谈会上，马云的出现，让阿里巴巴发展的最大不确定因素消除。当下，AI已成为国家发展的关键领域，当企业目标与国家利益趋同，将会产生强大的发展合力。

阿里巴巴完成双重主要上市并纳入港股通，有望迎来超千亿港币的南向资金配置。同时，随着政策环境的改善和经济刺激计划的推进，阿里巴巴的股价也有了明显回暖。

阿里巴巴分别于2007年和2019年在香港上市：

（1）2007年：该年阿里巴巴的B2B业务在香港联交所上市，不过2012年6月20日云上速融，阿里巴巴B2B业务正式退出港交所。

（2）阿里巴巴于2014年9月19日在美国纽约证券交易所上市。2014年9月19日，阿里巴巴集团正式在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码为“BABA”。其开盘价敲定为92.7美元，较68美元的发行价上涨36.3%，首日收盘价93.89美元，涨幅达38.07%，143分钟的开盘询价时间还刷新了纽交所纪录。此次IPO集资额达218亿美元，当时创下规模纪录。选择赴美上市，一方面是想维持公司控制权，因为美国允许公司采用股权结构设计来保障创始人控制权，而香港当时不太认可类似模式；另一方面，纽约证券交易所的声誉好，监管严格，信息披露要求高，能增强投资者信任。同时，在美国上市便于阿里巴巴开展并购活动，拓展业务布局。

(3) 2019年11月26日：阿里巴巴集团控股有限公司正式在香港交易所挂牌上市交易，成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司。此次发行5亿股新股，另有7500万股超额认购权，按每股176港元定价，最多在港集资1012亿港元（约合130亿美元）。2024年8月28日，阿里巴巴将香港第二上市变更为主要上市，在港交所、纽交所双重主要上市，股票标记“S”从公司于香港联交所港币及人民币柜台的股票简称中删除，且此次转换不涉及新股发行和融资。

再来看看阿里巴巴的市值，目前约为3219亿美金，与之形成鲜明对比的是亚马逊，其市值高达2.3万亿美金。

但阿里正在复刻亚马逊的发展路径。亚马逊也是从网络购物起家，逐步在云计算领域大放异彩，如今在全球科技领域占据重要地位。随着阿里巴巴在AI和云计算领域持续发力，未来二者之间的市值差距有望逐渐缩窄。